出资主张
本月职业改变:海外照明需要建立,照明商品价钱战开端
获益于背光产业链的加快搬运以及LED照明需要的发动,LED职业迎来新一轮的景气大周期,伴跟着LED照明的大趋势,2013年中期国内外照明公司开端经过价钱战抢占商场,咱们以为终端商品的价钱战将进一步拉动需要,利好中上游的封装和芯片公司;
咱们继续看好封装和芯片环节
职业点评
4月台湾LED公司营收环比增一成:4月LED职业进入背光旺季,一起LED照明价钱的继续降低带动了照明需要的发动,台湾LED封装公司营收环比增加9.2%,同比增加29.4%,LED芯片公司营收环比增加10.4%,一线芯片厂产能挨近满载,有些类型芯片订单继续至3季度;
终端照明商品价钱战开打:为了抢占LED照明商场终端商场价钱战开端,继三星和Cree别离推出15美元和10美元的LED灯泡后,Osram宣告将在6月份在欧洲商场推出低于10欧元的40W取代型LED球泡灯,而国内40W取代型的LED球泡灯价钱现已到30以内,T8灯管的大客户价钱也已降至60元以内;
需要旺盛,LED芯片价钱止跌:2013年一季度LED照明芯片价钱降幅在6%-7%,而跟着二季度需要疾速转旺,LED芯片价钱现已安稳,PSS蓝宝石衬底价钱上浮5%左右,咱们估计二季度芯片价钱降幅在3%以内,获益于芯片价钱跌幅的收窄芯片公司盈余才能逐渐上升;
封装公司短期产能呈现瓶颈,盈余才能上升:一季度A股上市封装公司营收同比增加30%,全体毛利率小幅上升至26.22%,伴跟着需要的疾速升温,封装公司开端活跃扩产,订单能见度至6月底