LED光源引爆的第三次革命
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LED照明为继白炽灯、荧光灯之后的第三次光源革新。因为其具有节能环保、寿命长、使用广泛等许多优势,国际首要国家和地区均大力发展LED工业,当前全球LED工业现已进入疾速发展期,2013年全球LED市场规划为124亿美元,2020年将到达1500亿美元规划左右,复合增速达42.6%。而作为全球首要LED出产及消费国之一,跟着方针的逐步推进和需要的迸发,中国LED工业面对严重的前史机缘,将发生无穷的出资时机。
LED工业的出资金矿富含于工业发展趋势的改变。其一,技术进步和工业提高加速,本钱大幅降低后,LED产品使用规划不断加大,市场规划日益扩展,3~5年内,LED照明需要规划的复合增速达30%~40%。
其二,需要发动及方针推进,LED职业驱动力从背光使用向照明使用转变,2013~2016年LED照明浸透率从10%以上提高至50%左右,驱动LED照明全工业链步入高景气周期。其三,竞赛格式改变,LED产能逐步从美国、日本及欧盟向中国大陆、中国台湾及韩国搬运。其四,工业结合速度显着加速,工业集中度逐步提高,具有中心技术优势、途径优势、以及规划优势的职业龙头敏捷壮大。
出资战略:LED照明迸发大趋势下,咱们看好LED板块的长时间出资价值,出资观念分为以下几个方面:
其一,看多整个LED板块,具有超配价值:长时间来看,照明浸透率将加速提高,估计2013~2016年LED照明浸透率从10%以上提高至50%左右,驱动LED照明全工业链步入高景气周期。
其二,中长时间LED工业链上游和下流环节最具出资价值:从照明职业价值链及发展趋势看,当前LED外延芯片赢利占比约70%,封装环节约为10~15%,而使用环节约为10~20%,处于价值链前端芯片环节占有极高的附加值。跟着LED使用和品牌效劳位置提高,下流使用和品牌效劳环节的附加值将逐步上升。咱们以为,中长时间LED工业链两端芯片及照明使用最具出资价值,短中期来看LED照明工业链均具有出资价值。
其三,短期装备时点已到,当前LED板块调整到位,买点到来。短期来看,咱们以为,从基本面及估值等方面思考,当前为LED板块装备具有时点。①台湾1~2月LED工业数据超预期;②传统4~5月旺季降临;③咱们估计LED板块14/15年营收增速为50及30%以上,当前对应PE仅30及21倍。
其四,工业结合加速,细分环节优势公司敏捷壮大中的出资时机:LED工业结合速度显着加速,工业集中度逐步提高,具有中心技术优势、途径优势、以及规划优势的工业链细分环节龙头将经过外延式扩大敏捷壮大。
文章由澳镭照明电器整理发布,澳镭照明官方网站:www.aooled.com